경제타임스 김은국 기자 | 국내 증권사들이 지난해 주식과 채권 등 유가증권 투자로 벌어들인 이익이 전년 대비 50% 이상 폭증했다. 증시 활황이라는 우호적인 매크로 환경 속에서 각 증권사의 운용 역량이 실적으로 고스란히 드러난 결과다. ■ 60개사 '투자 성적표' 38조…메리츠·미래에셋 '왕좌의 게임' 3월18일 금융투자협회 공시 자료를 분석한 결과, 국내 60개 증권사의 별도 기준 '증권평가 및 처분이익'은 총 38조 1,954억 원으로 집계됐다. 이는 전년 대비 51.8% 증가한 수치다. 증권평가 및 처분이익은 증권사가 보유한 고유 자산을 주식, 채권, 파생상품 등에 투자해 얻은 평가 차익과 매매 실현 이익을 합산한 지표로, 증권사의 '투자 실력'을 가늠하는 척도가 된다. 가장 압도적인 성과를 낸 곳은 메리츠증권이다. 메리츠증권은 전년 대비 50.1% 증가한 5조 1,807억원의 이익을 거두며 2년 연속 부동의 1위를 지켰다. 특히 주식과 채권을 적기에 매도해 실현한 '처분이익'이 3조9,499억원으로 전년보다 56.8% 늘어났다. 메리츠증권 관계자는 "변동성 장세에서도 안정적인 운용 전략을 고수한 것이 수익 확대의 비결"이라고 밝혔다. 2위 미래에셋증권
▲신안우이 해상풍력 발전단지 조감도 /현대스틸산업 제공 경제타임스 온인주 기자 | 조만간 150조원 규모 국민성장펀드의 '1호 메가프로젝트'가 베일을 벗는다. 당초 유력 후보군으로 꼽혔던 AI 및 반도체 분야를 제치고 전남 ‘신안우이 해상풍력’이 첫 번째 투자처로 이름을 올릴 것으로 관측된다. ■ 투자 규모보다 ‘지역균형’… AI·반도체 제치나 21일 신한투자증권 강진혁 선임연구원은 보고서를 통해 국민성장펀드의 첫 번째 수혜지로 신안우이 해상풍력 프로젝트가 낙점될 가능성이 높다고 분석했다. 이는 K-엔비디아 육성, 국가 AI 컴퓨팅 센터 등 첨단 기술 분야보다 지역균형발전 측면이 의사결정에 더 크게 작용했기 때문으로 풀이했다. 정부는 5년간 조성될 펀드 자산의 상당 부분을 비수도권에 배분하겠다는 원칙을 세운 바 있다. 또한 신안은 대통령 공약 중 하나인 ‘햇빛연금’을 처음 도입한 지역이기도 하다. 신안군은 지난 2018년부터 태양광 발전소에서 나온 수익을 주민에게 신재생에너지 배당금으로 지급하고 있다. 현재 추진 중인 신안우이 풍력발전소가 본격적으로 가동되면, 수익 배당 재원이 확충되면서 신안군 주민 전체가 연금 혜택을 누릴 수 있을 것으로 관측된다. ■ 3
경제타임스 김은국 기자 | 대한민국 대표 플랫폼 기업 카카오(035720)를 바라보는 여의도 증권가의 시선이 복합미묘하다. 지난해 4분기 '어닝 서프라이즈'급 영업이익 개선이 예견됨에도 불구하고, 주요 증권사들이 목표주가를 줄줄이 하향 조정하고 나섰기 때문이다. 카카오의 현주소에는 단기 실적 반등이라는 '호재'와 AI 수익화 지연이라는 '불안 요소'가 공존한다. ■ "이익은 140% 폭증하는데..." 왜 목표가는 떨어졌나 1월15일 금융투자업계에 따르면 신한투자증권, 대신증권, DS투자증권, 삼성증권 등 주요 증권사들은 최근 카카오의 목표주가를 일제히 하향했다. 삼성증권은 기존 7만8000원에서 7만2000원으로, 신한투자증권은 8만7000원에서 8만원으로 각각 낮춰 잡았다. 매출액(2.1조원대)은 전년 대비 한 자릿수 성장에 그치겠지만, 영업이익 추정치는 약 1807억원으로 전년 동기 대비 무려 139.71% 급증할 것으로 예상되는 상황에서 거꾸로 목표가가 낮아진 배경에 이목이 쏠린다. 전문가들은 크게 세 가지 이유를 꼽는다. 첫째는 AI 수익화 가시성 지연이다. 검색과 에이전트 서비스 등 AI 비즈니스가 실제 매출로 이어지는 속도가 시장의 기대보다 더디다
경제타임스 고은정 기자 | 국내 주요 증권사 29곳 중 13곳이 지배구조 관점에서 취약한 경영체제를 지니고 있어 개선 노력이 필요한 것으로 평가됐다. 12월7일 금융투자업계와 환경·사회·지배구조(ESG) 평가기관 한국ESG기준원에 따르면, 증권사 29개사 중 지배구조 영역에서 ‘S’나 ‘A+’를 획득한 증권사는 단 한 곳도 없었다. ‘A’ 등급을 받은 증권사도 신한투자증권 한 곳에 그쳤으며 13곳(44.8%)은 ‘B’ 이하 등급을 받았다. 상위 10대 증권사들의 올해 지배구조 평가결과를 전년도와 비교해 보면, 미래에셋증권과 한국투자증권, 대신증권 등 3곳의 등급이 한 단계씩 하락했다. 하나증권은 홀로 ‘B’에서 ‘B+’로 한 계단 올라섰다. 한국ESG기준원은 기업의 ESG 수준을 영역별로 평가해 S(탁월), A+(매우 우수), A(우수), B+(양호), B(보통), C(취약), D(매우 취약) 등 7개 등급을 매긴다. 이중 ‘B’ 등급은 ‘다소 취약한 지속가능경영 체제를 구축하고 있는 상태로 체제 개선을 위한 지속적 노력이 필요한 상태’를 의미한다. 구체적으로는 메리츠증권, 대신증권, LS증권, 부국증권, 상상인증권, 유진증권, 한양증권 등 7개사가 지배구조
경제타임스 고은정 기자 | 내년 코스피 전망치에 대해 국내 주요 증권사들이 발표한 수치가 최저 약 4,500포인트에서 최고 약 7,500포인트까지 벌어지면서 투자자들의 혼란이 커지고 있다. KB증권은 보고서에서 “저달러·저유가·저금리(3저) 시기가 1984년과 유사하고, 이는 단순 경기 반등이 아니라 장기 상승 국면의 시작일 수 있다”며 내년 코스피 최고치를 7,500포인트까지 제시했다. 반면 키움증권은 “미국 트럼프 정부의 관세 부과 등 인플레이션 우려, 제조업 부진 등을 하방 리스크로 본다”며 내년 최고치를 4,500포인트로 내다봤다. 이 외에도 신한투자증권이 5,000포인트, 한국투자증권·유안타증권이 4,600포인트를 제시하는 등 증권사 간 제시 범위가 매우 넓다. 이처럼 상단 전망치 간 차이가 3,000포인트 이상에 달하는 것은 이례적이다. 증권업계에서는 이 같은 격차의 원인으로 △증권사마다 가정하는 변수(예: 반도체 이익, 외국인 자금 유입, 금리/환율 흐름 등)가 다르다는 점 △과거 리포트가 실제 지수 흐름과 괴리를 보여왔다는 점 등을 지목하고 있다. 내년 KOSPI(코스피) 지수 전망치가 증권사마다 크게 엇갈리는 상황에서 투자자들이 반드시 유의해
경제타임스 김은국 기자 | 신한투자증권이 2026년 금융시장 전망을 통해 "AI(인공지능) 투자 사이클이 2027년까지 이어질 것"이라며 내년에도 ‘주식 중심의 포트폴리오 전략’을 유지해야 한다고 제언했다. 과잉투자 국면이 아직 도래하지 않았고, 미 연준의 금리 인하가 현실화될 경우 글로벌 증시의 업사이클이 장기화될 가능성이 높다는 분석이다. 11월5일 신한투자증권은 ‘2026 신한 금융시장 포럼’을 열고 “AI 투자 사이클 감안 시 2027년까지 강세장이 이어질 것”이라고 밝혔다. 김성환 신한투자증권 수석연구원은 “현재 미국 증시의 강세장은 AI 설비투자 사이클이 끝나야 꺾이는데, 과잉투자 조합이 아직 형성되지 않았다”며 “AI 붐의 정점은 2027년 이후가 될 것”이라고 내다봤다. 그는 과잉투자의 징후로 △PSR 밸류 급등 △고성장주 수익성 둔화 △IPO(기업공개) 호황 등을 꼽았다. 그러나 “현재 PSR 10 이상 기업 비중은 10% 미만으로 2020년 말(30%)의 3분의 1 수준이며, 기술주들의 마진율은 여전히 개선세”라며 “AI 버블이 붕괴하기엔 이르다”고 분석했다. 김 연구원은 “내년 상반기 금리 인하가 완료된다면 2027년 하반기까지 상승 여력
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